乡镇纪委换届后 纪委书记集中“充电”

而在价格下跌时，由于下游需求减弱，造成库存风险。

在脱离原有业务的基础上建立开放式平台，即以中银易商为主要品牌的电子商务平台，此外今年中行还会陆续出台应对互联网金融的措施。中国银行也在积极筹备自力更生。

9月，北京银行在京举行直销银行开通仪式，宣布在与其境外战略合作伙伴荷兰ING集团正式开通直销银行服务模式，此举标志着国内第一家直销银行诞生。在互联网金融领域的角逐中，商业银行仍然是分大中小银行各自排队、各走各路善融商务的信用记录将成为客户宝贵的资源，信用良好的客户在平台上发出贷款申请，即可优先获得相应的贷款支持，大大节约交易成本、提高交易效率。在客户定位上，北京银行直销银行服务对象是数量最为广大的大众零售客户和小微企业客户。直销银行通过变革服务方式，利用互联网、移动互联网技术以及形式多样的电子自助设备，有效突破传统服务限制，将客户引入、业务办理等各银行业务环节全部囊括在内，形成一种可覆盖客户全生命周期的新型服务模式，为客户创造更好的体验。

欧洲也是全球最大的直销银行机构—ING-DiBa，是与北京银行具有战略合作关系的ING集团的下属分支机构，它向客户提供的金融产品十分丰富，包括了活期账户、储蓄账户、个人房地产金融以及中间业务。国内银行开展直销银行业务，必须有清晰准确的客户定位和明确的战略，通过借助互联网等移动媒介实现银行业务的转型，否则直销银行业务容易沦为传统银行业务网点渠道的补充，并不会带来太多的增量价值，招商证券银行业分析师罗毅指出。基金份额净值逐日向上累计，但交易价格会根据市场风险偏好的变化和投资者的情绪出现上涨与下跌。

其中，富国创业板A为稳健份额，约定年收益为一年期定存利率+3.5%，今年的约定年收益率为6.5%。如果富国创业板指数分级基金整体上能够延续两天以上的溢价交易，便可能出现溢价套利机会。市场分析人士表示，杠杆份额创业板B大涨，稳健份额创业板A下跌，显示了资金对该板块的乐观预期。而富国创业板A与富国创业板B上市交易，不可在场外申购赎回。

此前一个交易日，富国创业板B在二级市场实现上涨9.41%，富国创业板A下跌2.29%，创业板指数当日上涨3.34%，富国创业板母基金净值亦收涨3.2%。就此估算，截至10月8日，富国创业板指数分级基金整体溢价近4%，出现显著套利机会。

天相数据显示，10月8日，富国创业板B封住涨停，富国创业板A微幅下跌0.008%，创业板指数当日上涨1.44%。作为创业板市场首只指数分级基金，富国创业板的成功发行并上市交易，为投资者分散投资风险、提供约定收益、追求杠杆投资，提供了一只工具性产品。但1份的创业板A与1份的富国创业板B可以合并成2份的富国创业板份额。从运行与定价机制上看，富国创业板A提供约定收益，类似于一个浮动费率债券。

两类份额的整体溢价则意味着或有场内资金盘中申购富国创业板指数分级基金。富国创业板B为进取份额，初始杠杆为2倍，是比股指期货、融资融券门槛更低的实现杠杆投资的手段。(于冶) 标签：创业板|投资者|套利机会责任编辑：王华峰 王华峰。截至10月8日收盘，带有两倍初始杠杆设计的富国创业板B宣告涨停。

目前，富国创业板指数分级基金共有三类份额同时存在。其中，富国创业板份额像一只普通的指数基金一样，复制创业板指数走势，可以在银行、券商等渠道申购赎回，提供与指数相近的平均收益，尽可能为投资者分散主板市场的投资风险。

该产品上市两个交易日以来，已累计实现上涨19.38%。分析人士指出，这既体现了市场资金对创业板的乐观预期，亦令套利机会得以显现。

一位业内人士分析，投资者可以在场内或场外申购富国创业板份额，然后按照1:1的比例拆分成富国创业板A和富国创业板B，择机在场内卖出，即可能获得溢价套利。首只创业板指数分级基金一经上市，便得到资金热捧事实上，综合今年前3个季度来看，各类型基金亦获得正回报。今年前3季度，股市出现前所未有的剧烈分化，以创业板和TMT为代表的成长股一路上行，而传统的大盘蓝筹股则表现不佳，多数下跌。举例来说，部分行业配置较为均衡但注重选股的成长风格基金也获得了不俗的业绩，如富国天合(35.32%)、华商大盘量化(30.34%)、华泰行业领先(25.92%)、国联安优选行业(21.14%)、农银行业成长(21.05%)等。其中股票型基金涨幅最大为13.14%，混合型基金平均涨幅为9.59%，投资海外的QDII平均涨幅为7%(截至9月27日)，债券基金平均上涨0.56%，货币型基金平均上涨0.99%。

上述市场人士表示，在这种背景下，不少中小型基金公司依靠船小好调头的优势，成功布局股市结构性机会，取得了亮丽的业绩。市场人士指出，326只主动股票基金前3季度平均收益率达20.94%，其中景顺内需增长基金以90.01%的收益率夺得冠军，该基金的复制基金景顺内需增长贰号基金则以89.84%的收益率位居次席，之前一度排名第一的中邮战略新兴产业基金则以81.05%的收益率位居第三名。

反观大型基金公司，由于规模太大，调仓换股困难，多数表现平淡。此外，创业板、TMT主题指数基金在三季度涨幅居前，如易方达创业板ETF(33.13%)、融通创业板(33.00%)、嘉实中创400ETF(24.84%)、深证TMT50ETF(23.78%)等。

2013年三季度，来自海通证券研究所金融产品研究中心的统计数据显示，各类型基金平均收益均为正值。标签：三季度|型基金|收益率责任编辑：王华峰 王华峰。

主动型偏股基金无疑成了前3个季度的最大赢家。海通证券前3个季度的数据显示，股票型、混合型、债券型和货币市场基金平均收益率分别为14.56%、14.46%、3.44%和2.76%，而QDII基金截至9月27日也取得1.68%的正回报。此外，银河主题策略和汇丰晋信科技先锋均以超过70%的收益率排名第四名和第五名，排名第六名到第十名的基金收益均在60%以上。除了热点集中化，重配传媒、信息服务的基金表现突出之外，成长风格的基金表现成为三季度权益类基金业绩风景的一大亮点

另外一组资源类杠杆指数基金也有大举净申购，银华鑫瑞和银华金瑞今年三季度的份额均增加了96.93%，前者从8.9亿份增加到了17.53亿份，后者从5.93亿份增加到了11.69亿份。这两只资源类指数分级基金在三季度大多数时间里，呈现平价或略有溢价交易状态，有利于投资者申购母基金份额后，拆分成两类份额后套利，从而增加场内基金的份额。

在新杠杆指数基金受到青睐的同时，一些老的杠杆指数基金被赎回，其中，信诚500B、申万进取和银华锐进三季度场内份额分别减少了9.82亿份、8.19亿份和4.2亿份。资料显示，这些杠杆指数基金成立时间都在2011年2月之前，也都曾经出现过场内份额的快速增长，但这些基金三季度集体遭遇了净赎回，有的产品净赎回比例接近了45%。

具体来看，今年三季度净申购最多的杠杆指数基金是鹏华资源B，其份额从0.88亿份激增到了11.82亿份，增幅达到12.46倍，和鹏华资源B对应的资源A的份额也有同样的增长。(杨磊) 标签：三季度|房地产|投资者责任编辑：王华峰 王华峰。

资源类杠杆指数基金的份额激增被认为和资源股三季度暴涨暴跌有关。上海一位基金分析师表示，进行杠杆指数基金交易的投资者也是在不断寻找新的目标，当今年三季度锁定了资源和房地产两个目标之后，自然会赎回那些老的杠杆指数基金，腾挪出资金投向资源或房地产的杠杆指数基金。无论是鹏华资源B还是银华鑫瑞，三季度都曾多次出现涨停或跌停，前者至少有10个交易日触及涨停或跌停，吸引了一大批喜欢高波动品种的投资者参与。刚刚过去的三季度，杠杆指数基金剧烈震荡，多次出现涨停或跌停，投资者在这种巨大的颠簸中努力调整杠杆指数基金的投资布局，从老的杠杆指数基金转移到鹏华资源、国泰房地产等新成立的杠杆指数基金之中。

鹏华资源A和B合计净申购达21.88亿份，约占季度净申购的近一半。Wind统计数据显示，三季度杠杆指数基金及其低风险份额增减不一，增持与减持的品种均约为50亿份，显示出大批资金在杠杆指数基金内部转移，既没有来自外部的大规模净申购，也没有大规模净赎回。

此外，国泰房地产A和B份额的场内份额三季度激增了1.62倍，从2.33亿份增加到了6.1亿份鹏华资源A和B合计净申购达21.88亿份，约占季度净申购的近一半。

Wind统计数据显示，三季度杠杆指数基金及其低风险份额增减不一，增持与减持的品种均约为50亿份，显示出大批资金在杠杆指数基金内部转移，既没有来自外部的大规模净申购，也没有大规模净赎回。此外，国泰房地产A和B份额的场内份额三季度激增了1.62倍，从2.33亿份增加到了6.1亿份。